从YFI万倍币看DeFi繁荣背后的逻辑

21天,AMPL市值从1900万美元飙升至2亿多美元,涨了10倍;

上线4小时,泡菜(KIMCHI)锁定价值约达5亿美元;

6天,寿司(SUSHI)锁仓13亿美元,其挖矿年化收益约20倍;

44天,YFI飙升至39605美元,远超比特币,成了近两年来首个万倍币······

挖红薯、啃玉米、吃寿司、开CRV、换MINI、养珍珠、晒太阳······Defi矿工们忙得不亦乐乎。

从YFI万倍币看DeFi繁荣背后的逻辑

Defi挖矿狂热的三个多月里,神鱼、超级君、唐寅、万卉等币圈大佬争当早期矿工,火币、OKEx、币安等中心化交易所纷纷抢上DeFi代币,徒留一脸懵圈未上车的投资者感叹“DeFi圈一天,古典币圈一年”。

从COMP、Uniswap、大姨夫、五姨夫、寿司、珍珠到红薯,DeFi新币层出不穷且都涨幅惊人,但大都是仿盘,这里锐思财经就以YFI(姨夫)万倍币为切入点,讲讲DeFi市值繁荣背后的逻辑。

500-2000%的暴利刺激

了解YFI为何能短时超越比特币成为万倍币前,得先掌握几个概念:

YFI——Andre Cronje和他的团队创建的yearn.finance的子治理代币,也叫“姨夫”、“大姨夫”。yearn是一个支持多种DeFi协议的聚合收益平台。简单理解就是哪个平台的流动性挖矿收益最高,它就自动帮你把资金存在哪。

DAI——DeFi借贷平台MakerDao发行的锚定美元的稳定币。

USDC——Circle发行的锚定美元的稳定币。

Curve——解决稳定币之间互换以及提供流动性挖矿的去中心化交易所协议。

YFI的发行量共30000个,平均分配在Curve上的ypool、balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV池。

以Curve为例,早期用户参与YFI流动性挖矿,需将USDT、DAI、USDC等稳定币存入Curve,通过yearn协议生成yToken(yUSDT等);当yToken存入Curve的ypool后,可获得yCRV代币;接着质押yCRV获得YFI回报。

这一套组合挖矿的过程中用户不仅得到了存入稳定币的利息,还有YFI以及Curve的治理代币CRV,年化利息一度高达500-2000%,远高于中心化交易所借出稳定币或主流币2%-6%的年化收益。 

暴利的刺激下,投资者蜂拥而入。随着存入资金的增加,DeFi币暴涨,疯狂飙升的币价进而刺激更多的投机资金涌入。如此循环,万倍币诞生。

数据显示,2020 年 7 月 17 日,yearn 在 Curve 上的锁仓金额约为 800 万美元。三天后,该数额提高到 1.47 亿美元。锁仓金额的激增带动YFI 的价格从最初估值3 美元飙升至 13616 美元。

截至发稿前,YFI暂报30604美元,涨幅依然维持在万倍左右。

筹码高度集中 

YFI万倍涨幅神话的第二个诀窍在于高度控盘。

业内资深人士林迪(化名)告诉锐思财经,“目前YFI在交易所的流通量大概只有20%,火币、币安上的瞬时10%的买盘深度可能只有10个不到。盘面上看,YFI 4h平均成交量不足200个,价格却涨了2000多刀。这说明几乎没有什么卖盘,再加上散户手里没多少筹码,项目方只需花费一点钱,对敲并吸收一些散户买入,价格就能涨上去。” 

对敲是证券市场中常用的一种操盘手段,主要是为了制造无中生有的成交量以及利用成交量制造有利于庄家的股票价位。通常主力会利用多个帐号同时买进或卖出,人为地抬高或压低股价,吸引散户跟进以便从中获益。

林迪接着补充到,“只要没人追着上车,YFI涨到10万刀都轻轻松松。”

从YFI万倍币看DeFi繁荣背后的逻辑(YFI持币情况)

从YFI万倍币看DeFi繁荣背后的逻辑

(BTC持币情况)

另据非小号数据显示,YFI目前的持币地址为10033个,前100名的持币地址占比83.02%,前10名的持币地址则掌控了70.11%的筹码。再对比比特币,其持币地址数为31,509,648,其中前100名占比12.55%,前10名则占比4.35%。

也就是说,高度控盘的YFI价格上远超比特币,但群众认可接受度却远低于比特币。投机操盘可以把YFI的泡沫炒得很大,却没法取代比特币。 

 

套娃游戏造就DeFi虚假繁荣

一种Defi币成功吸睛后,各种与之相关的分叉币和仿盘随之滋生。

YFI 44天塑造万倍币神话不久后,社区成员一致投票分叉出YFII,戏称“二姨夫”。从1300美元左右上涨至最高5969美元,YFII两日涨幅最高达458%。在YFII的“成功示范”下,国内YFI的仿盘很快横空出世, YFIII、YYFI、YFV等YFX系列的项目令人眼花缭乱。不过,它们诞生没多久便归零,唯有YFII、YFV活跃至今。

在去中心化交易所Uniswap凭借“流动性挖矿”以及“无审核无上币费”大火后,其仿盘Sushiswap破土而出。9月1日,SUSHI(Sushiswap)登陆火币、OKEx和币安三大交易所后,价格一路走高至13.4美元,四天内涨了近14.4倍。

再看YFV的挖矿机制,除稳定币USDT、USDC、TUSD、DAI外,该项目还支持质押BAL、 YFI、BAT、REN、KNC、RenBtc/WBtc、WEth、Link等挖YFV。前者目前年化收益170%,后者1000%。

这种组合挖矿的玩法犹如套娃游戏般,一个套一个。如SHSHI的背后则连着ETH、SUSD、UMA、BAND、LINK、AMPL、COMP、LEND、SNX、YFI等。再加上投资者手中的筹码大都被质押进资金池,故而DeFi百倍币、千倍币层出不穷,热闹非凡,整个DeFi生态的市值也愈发庞大,投资者正陷入流动性挖矿的虚假繁荣。

一旦DeFi大矿工们集体卖出,大盘暴跌,与风光时DeFi怎样正向循环涌入,结局就会是怎样的死亡螺旋收尾。 

从YFI万倍币看DeFi繁荣背后的逻辑

最终你会发现,谁用真金白银购买这些代币,谁就真正在为虚假繁荣付费。正如网友所言“大家都说挖矿,原来我就是那个矿”、“大家都在吃寿司,原来我就是那个寿司”。

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