比特币接下来的剧本该怎么走?

过去一个月,比特币在升破4万美元历史新高后表现平平。先是跌超10%,随后震荡调整,一度下探3万美元,目前行情逐渐企稳,重新站上3.4万美元关口。

值得注意的是,DeFi代币在本周末屡创新高,这让手握大饼的投资者执币兴叹。去年夏天,DeFi主导了加密热潮,而比特币直到年底才站上领涨C位,难道这一次又会历史重演?

比特币接下来的剧本该怎么走?

比特币过去12个月走势图

历史趋势

从历史趋势来看,由于比特币减半事件的推动,其价格也呈现出周期性走势。减半最重要的作用之一是缓减市场上的潜在卖压。知名分析师Plan B将时间曲线拉长,观察了前三次减半后的月度增长走势。

如下图所示,将三次减半的初始值均调整为相同的1万美元,我们发现,2012年11月和2016年7月的减半后月度增长曲线走势整体相似。

比特币接下来的剧本该怎么走?

三次减半后的月度增长曲线

2012年减半后的11个月比特币增长了9倍,2016年减半后用了约16个月达到了相同的回报率。

如果按照这个剧本来走,比特币在今年的4-9月可能达到10万美元。

流动性枯竭

Glassnode统计的比特币30天流动性变化图表显示,比特币正在经历自2017年以来最严重的流动性枯竭,资金不仅从交易所中撤出,比特币也在流入持有大量比特币的“鲸鱼”手中,这些持币者是真正的“价值投资者”,不会轻易卖掉手中的币。

比特币接下来的剧本该怎么走?

比特币30天流动性变化图

这是个看涨信号,根据基本的供需关系原理,流动性降低表明供应量减少,而在市场需求保持不变或者增长的前提下,稀缺性会推动价格进一步上涨。

活跃地址数量

比特币接下来的剧本该怎么走?

比特币7天移动平均活跃地址数量

在上一个比特币牛市的后期,比特币活跃地址数量显著增加,这表明越来越多的零售参与者进入市场。从2017年9月到2017年12月,比特币价格达到第一次历史高点,由于散户投资者大量涌入市场,价格上涨了约300%,而活跃地址上升了近60%。

零售入场是牛市的一个重要特征。尽管比特币价格已经在2021年再一次达到ATH,而活跃地址增幅尚未突破此前的增幅,仅增长了大约20%,这表明零售市场空间仍然很大。

Coinbase 溢价

作为北美最主要的加密交易平台之一,Coinbase注册用户数量已超4300万。由于美国政府对疫情的糟糕管控和美钞大放水,越来越多的投资者也将比特币作为对冲工具,包括很多华尔街巨头,此轮牛市现货的推动力很大,因此Coinbase溢价被作为一个预测比特币价格的重要指标。

比特币接下来的剧本该怎么走?

BTC价格和Coinbase溢价指数

如图片所示,当BTC在突破2万、3万和4万美元之前,Coinbase溢价始终为正数,并且至少高于50美元,这意味着Coinbase的高净值个人和机构投资者买入大量现货。

而最近的几次下跌,Coinbase溢价转为负数,上周五比特币下探3万美元时,平均溢价在-120美元左右。

CryptoQuant CEO Ki Young Ju 认为,在出现较高的Coinbase正溢价和Coinbase流出之前,他都会保持短期看跌趋势。下一次比特币牛市需要机构投资者的美元现货流入来启动。

华尔街巨头和金融巨鳄加持

2020年5月08日,Paul Tudor Jones称其220亿美元的Tudor BVI Fund持有个位数百分比的比特币资产。

2020年10月22日,PayPal宣布进入加密市场。

2020年11月09日,全球最成功的宏观对冲基金经理之一 Stanley Drunkenmiller披露了他将看多比特币(和黄金)头寸作为通胀对冲,并指出:“如果押注黄金有效,则比特币可能会更好,因为它具有更多的beta”。

2020年11月16日,花旗银行称比特币为“21st Century Gold ”,并预测到2021年底比特币价格将达到31.8万美元。

2020年11月29日,Guggenheim宏观机会基金考虑通过将其净资产价值的10%(5.3亿美元)投资于灰度比特币信托。

2020年12月16日,Guggenheim CIO指出比特币的价值为应为40万美元。

2021年1月5日,摩根大通将比特币的目标价格定为14.6万美元。

2021年1月8日,摩根士丹利收购了MicroStrategy 10.9%的股份,以间接获得比特币敞口。

2021年1月15日,消息称高盛将通过托管服务“很快”进入加密市场。

结论

自2017年以来,比特币市场已逐渐成熟,中本聪说过:“如果有足够多的人都这么想,那么它将成为一种自我实现的预言。”因此对比特币来说,周期性的调整也许是在为更强大的反弹做准备。宏观经济形势和机构采用率的增加,让持币者对其长期价格走势更有信心。

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