8 月 DeFi 回顾:多链生态军备竞赛,新晋公链斥巨资推动 DeFi 数据上涨能否持续?

文 | 蒋海波 编辑 | Tong 出品 | PANews

经一年多高速发展后,DeFi 在产品、资金和用户规模上有了质的飞跃。即便是经历了 5 月份的市场重创,随着市场回暖与公链相继推出代币激励政策,锁定在各条公链 DeFi 协议中的总价值也已迅速回升,大多数公链中的生态都在以超出预想的速度刷新历史记录。

多链生态的完善与分化

公链层面的生态激励军备竞赛已经开启。今年 4 月,Polygon 推出 1 亿美元 DeFi 基金“DeFi For All Fund”,将在未来两到三年为 DeFi 项目提供支持,以提高 DeFi 的采用率、可访问性和成本效益;7 月,Terra 宣布推出 1.5 亿美元的生态基金,以扶植 Terra 生态内的应用,提升 Terra DeFi 生态的可访问性;8 月,Avalanche 基金会宣布将推出 1.8 亿美元的流动性挖矿奖励计划 Avalanche Rush,鼓励更多应用和资产加入 Avalanche DeFi 生态;同月,Fantom 则为 TVL 超 500 万美元的项目发放总计 3.7 亿枚 FTM 奖励。此外,Celo 也于 8 月宣布联合 Aave 和 Curve 等推出超 1 亿美元的“DeFi for the People”项目,旨在实现 DeFi 在移动端的使用。

在 8 月份宣布流动性挖矿激励之后,Avalanche 已成为生态发展最快的公链。当月,Avalanche 中的锁仓量由 1.84 亿美元上升至 20.7 亿美元,上涨超过十倍。而其中的借贷协议 BENQI,目前锁仓量已经达到 12 亿美元,治理代币 QI 从 8 月 19 日的 0.5 美元附近最高涨至 4 美元。

Defi Llama 数据显示,截至 9 月 1 日,DeFi 的总锁仓量(TVL)已达 1612 亿美元,创历史新高。与去年同期相比,DeFi 总锁仓量增长了逾 19 倍。但是各条链上的发展出现了分化,头部公链增速明显放缓。其中,尽管以太坊以近 1194 亿美元的锁仓量占据着市场绝大部分份额,从今年年初至今年 5 月,以太坊的总锁仓量上涨了 350%,而 5 月至今仅上涨了 28.1%。

与此同时,一些公链上的生态并没有恢复到 5 月份的高点。各条公链开始相继以平台币进行激励,前期会伴随着 TVL 的快速增长,代币价格也随之上升。但随着资金的过度涌入,以及其它公链的竞争,资金将会流向收益更高的地方。

BSC 以 178 亿美元的锁仓量也占据着 TVL 的 11%,虽然较年初增长了 286 倍,但锁仓量从 5 月份加密市场重创后至今下降了 30%。经过近一年时间的发展,BSC 上锁仓量超过 20 亿美元的仍然只有去中心化交易所 PancakeSwap 与借贷协议 Venus,整体生态不够完善。随着 CAKE 代币价格的下跌与减产,PancakeSwap 对于用户的吸引力可能也会降低。而前几个月开始生态激励的 Polygon,当前 TVL 严重下滑,降至 52 亿美元,只有接近 5 月高点时的一半。

8 月 DeFi 回顾:多链生态军备竞赛,新晋公链斥巨资推动 DeFi 数据上涨能否持续?

BSC、Polygon、Heco 等脚步放缓的背后,其他新晋者的市场份额正强势增长,多链生态已然形成。

根据上图统计数据显示,截止 9 月 1 日,Terra 的总锁仓量为 73.9 亿美元,今年 5 月至今上涨 61.7%;Solana 的总锁仓量为 34 亿美元,过去 3 个月上涨 1.5 倍;Avalanche 的总锁仓量近 21.9 亿,过去 3 个月翻了逾 7.4 倍;Fantom 的总锁仓量则为 7.5 亿美元,过去 3 个月上涨了约 24 倍。

总锁仓量加速狂奔的同时,代币也随之起飞。根据上图统计的数据显示,截止 9 月 1 日,过去一个月 ETH 和 BNB 的平均涨幅为 40.6%,而 Terra、Solana、Avalanche 和 Fantom 平台币平均涨幅则高达 215%。

此外,还有更多二层和公链蓄势待发。安全性更高的以太坊二层解决方案 Optimistic Ethereum 和 Arbirum One 的主网均已上线,Cosmos 生态项目开始接入 IBC 打通跨链功能,Kusama 平行链中的 Karura 已开启流动性挖矿,Moonriver 也已经率先支持 EVM 项目接入,Polkadot 在通过外部审计后也将开始插槽拍卖,这些重磅项目的进展也会在近期吸引很多资金,并有可能影响当前的多链市场格局。预计新一轮的生态激励还将继续。

但目前各条公链生态中,很多资金还处于圈内资金逐利“薅生态羊毛”状态,在收益率下降之后,项目中的资金可能会快速离去,如 BSC、Heco、Polygon 中的 TVL 均有所减少,而最近推出激励措施的公链 TVL 创下新高。如何真正留住用户和资金,对公链们是个挑战,比如推出新的创新产品,波卡上 Acala 探索传统金融+DeFi,引入新的资产来源。

另一方面,区块链中安全事故也在不断发生。根据 PeckShield 统计,8 月份共发生 35 起安全事故,造成 4.13 亿美元总损失。其中,DeFi 安全事故 22 起。8 月 10 日,跨链协议 Poly Network 遭到攻击,导致 6.1 亿美元的损失,这也是 DeFi 领域目前为止最大的安全事故,最后以黑客归还资金而告终。

下面是 DeFi 中的各项数据。

稳定币:USDT 恢复增速,USDC 增速放缓

截至 8 月 31 日,主要稳定币和流通市值分别为 USDT 655 亿、USDC 274 亿、BUSD 122 亿、DAI 61 亿、UST 24 亿、TUSD 14 亿、PAX 9.5 亿、HUSD 4.6 亿美元,与一个月前相比,稳定币市值总共上升 47 亿美元。其中,USDT、USDC、DAI、UST、TUSD、PAX 的流通市值分别增加 37 亿、0.76 亿、5 亿、3.6 亿、1.5 亿、0.2 亿美元,而 BUSD 和 HUSD 的流通市值分别减少 3342 万和 8810 万美元。USDT 恢复增长,而之前增长较快的 USDC 和 BUSD 增速减慢,甚至出现流通市值减少的情况。

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8 月 24 日,Paxos 宣布将其发行的美元稳定币 Paxos Standard (PAX)更名为 Pax Dollar (USDP),这样更容易被识别为以美元支撑的稳定币。USDP 储备以 100% 的现金和现金等价物形式持有。

去中心化交易所“百家争鸣”

因为价格的回升,8 月份去中心化交易所的交易量比起一个月有所上升,在交易量的分布上仍然是以 Uniswap V3、Pancakeswap、MCDEX、Uniswap V2 为主。

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但随着 Solana、Avalanche 等新兴公链的发展,作为 DeFi 的重要组成部分,各条公链上的 DEX 都不可或缺。根据 CoinMarketCap 的数据,截至 9 月 3 日,Solana 上的 Raydium 以及 Avalanche 上的 TraderJoe 过去 24 小时的成交量均超过了 1 亿美元,Raydium 的交易量位于所有链上 DEX 中的第七位。

因为 dYdX 治理代币的推出,当前 dYdX 每天的交易量也在 2 亿美元以上。由于 dYdX 的治理代币每个 Epoch (28 天)分配一次,所以在每个 Epoch 快结束时才能精确的知道增加交易量能获得多少 DYDX,很多用户会为了交易奖励而去刷交易量。在 Epoch0 快结束时,dYdX 24 小时交易量曾经超过 10 亿美元,并超过了 Uniswap V3 等,位于 DEX 交易量排行榜首位。

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市场的热点逐渐转向 NFT,Uniswap 等交易同质化代币(Fungible Token,FT)的 DEX 在以太坊整体生态中的使用占比在降低,这一点从 Gas 占比上可以看出来。交易非同质化代币(Non-Fungible Token,NFT)的平台 OpenSea 等正在快速崛起。根据 Token Terminal 统计的数据,OpenSea 过去 7 天的收入高达 3697 万美元,超过 Uniswap 等,在 DApp 中仅次于 Axie Infinity。而与其它协议不同,OpenSea 的收入属于协议收入,而如 Uniswap 的收入则全部属于流动性提供者,当前代币的持有者和协议本身并不收取费用。因此,当前 OpenSea 的价值可能已经超过 Uniswap 等老牌 DEX。

抵押借贷总借款量回至 5 月高点

截至 8 月底,去中心化抵押借贷的总借款量为 289 亿美元,相比一个月前增加了 13%,已与 5 月份的历史最高点相当。主要的借贷平台依然是 Aave V2、Compound、Maker,它们的总借款量均创下了新高。

随着多链生态的发展,Aave 在 Polygon 上也是锁仓量最多的协议,Aave 创始人在 Chainlink 智能合约峰会上表示团队正在制定多链策略,考虑部署在以太坊和 Polygon 之外的 Solana 和 Avalanche 公链以及 Optimism 和 Arbitrum 等以太坊二层网络中。

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比特币锚定币平稳增长

以太坊上 BTC 锚定币的发行量仍在稳步增长。截至 8 月底,共有 272907 BTC 的锚定币发行在以太坊上,比上月增加 3.67%。

同时,发行在 BSC 上的 BTCB 也已经达到 78125 枚,仅次于以太坊上的 WBTC,发行量为 HBTC 的 2 倍。

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小结

DeFi 从以太坊往其它链上扩张已经形成趋势,短期内可能不会改变。但这个过程存在分化,Terra、Avalanche、Fantom 等链上的资产随着公链层面的代币激励计划的推出而创下新高,而前期发展较好的 BSC、Polygon 等链上的锁仓量并没有恢复。对于 DEX、抵押借贷这类不可或缺的 DApps,或许可以在新兴公链上提前布局。

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