盘点 BTC ETF 之路:漫长曲折,还是曙光初现?

【链得得独家】盘点 BTC ETF 之路:漫长曲折,还是曙光初现?

尽管 BTC ETF 遭到多次拒绝和延误,但加密行业似乎仍然保持乐观,通往 BTC ETF 的道路注定是漫长而曲折的。

 

译者 |chaindder

来源 |Decrypt

对于一些新用户来说,复杂的平台、钱包和私钥等因素是他们进入数字货币领域的巨大障碍。

而现在市场上出现了一种可以公开交易的投资工具 ETF,它能追踪相关资产的价值。这其中,BTC ETF 的资产就是 BTC,BTC ETF 可以让投资者在实际持有 BTC 的情况下接触相关投资敞口。

如今,世界各地都已经开始出现了 BTC ETF 的身影,巴西、迪拜、加拿大等国家和地区都已经推出官方批准的 BTC ETF。不过到目前为止,美国证券交易委员会似乎没有太多意愿批准 BTC ETF 的提议。一方面是担忧 BTC 交易信息缺乏透明度、市场操纵、BTC 的自身特殊性(的确 BTC 与美国证券交易委员会经常处理的其他资产有完全不同的观念,如在硬分叉的情况下会发生什么问题。);另一方面,SEC 对 BTC 市场缺乏流动性的问题也非常担心。

加密指数提供商 CF Benchmarks 首席执行官 Sui Chung 在谈到这个问题的时候表示:“我认为 SEC 之前担忧更多的是考虑申请人在 ETF 市场上没有丰富的经验,尤其是加密货币市场的变幻莫测以及如何通过 ETF 结构与股票市场同步。如果以正确的方式构建,BTC ETF 与证券交易所上市的任何其他 ETF 没有太多不同。

我们发现,从 2013 年美国首个 BTC ETF 申请被提交以来,确实所有申请全部被拒绝或是延期回应。可即便如此,今年仍有不少机构投资者向 SEC 提交了 BTC ETF 的申请。那么这些锲而不舍的 BTC ETF 到底有哪些,他们能否如愿加入到数字货币市场呢,就让我们来细细盘点下吧。

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WisdomTree

总部位于纽约的资产管理公司 WisdomTree 是唯一公开上市的资产管理公司,专门从事交易所 ETF 业务。公司主要为投资者创造 ETF,这些 ETF 能够提供深思熟虑的创新性、智慧的设计和重新定义的投资理念。

不仅如此,这家公司已经拥有运营 BTC ETF 的经验,其在 2019 年已在瑞士证券交易所 SIX 推出了一个 BTC ETF。该公司又于今年 3 月向美国证券交易委员会提交了一份 S-1 申请文件,旨在将旗下 WisdomTree Bitcoin Trust 的股票在 Cboe bZx Exchange 上市。但 SEC 对该申请一再拖延,并邀请公众就该提案提供反馈,包括提供“关于是否应该批准或不批准该提案的书面数据、观点和论据”。

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First Trust/SkyBridge

由前白宫通讯主管 Anthony Scaramucci 经营的对冲基金 SkyBridge Capital 于今年 3 月向美国证券交易委员会提交了 BTC ETF 的申请,并对 BTC ETF 可能在 2021 年底获得批准表示乐观。Anthony Scaramucci 认为,随着 Gary Gensler 任职 SEC 主席,加密资产可能会被引入监管范围,今年年底前 BTC ETF 很可能会到位。

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VanEck

VanEck 成立于 1955 年,总部设在纽约市,是一家全球性的基金管理公司,截至 2021 年 8 月 31 日,管理的总资产超过 800 亿美元。作为最早的 BTC ETF 申请方之一,VanEck 其实早在 2018 年就已经与 Solid 合作推出了 VanEck SolidX Bitcoin Trust。不过该申请于 2019 年 9 月被撤回,当时的美国证券交易委员会主席 Jay Clayton 对 BTC ETF 的前景相当不屑一顾,并指出虽然 BTC ETF 在托管问题上取得了一定“进展”,但价格仍然容易受到操纵,而且海外交易平台“没有提供与美国股市相同的保护水平。”

不过 VanEck 之后又再次尝试启动 BTC ETF,并于 2020 年 12 月向美国证券交易委员会提交了 VanEck Bitcoin Trust 的申请。然而,SEC 新帅 Gary Gensler 上任之后依然没有改变监管立场,美国证券交易委员会一再推迟对 VanEck 第二次 BTC ETF 申请做出决定,目前美国证券交易委员会正试图向公众对数字货币市场是否容易受到操纵、以及 BTC 是否有较高透明度等问题征求意见。

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NYDIG/Stone Ridge

纽约数字投资集团(NYDIG)和咨询公司 Stone Ridge 迅速抓住了 SEC 领导层变动带来的机会,是今年第二个向美国证券交易委员会提交 BTC ETF 申请的机构。该申请是于 2 月 16 日提交的,那天对于比特币来说可以称得上是一个特殊的日子——有史以来第一次冲上 50,000 美元。不过,美国证券交易委员会也雪藏了这份申请,目前尚未宣布对 NYDIG BTC ETF 申请进行审查。

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Valkyrie Investments

Valkyrie Investments 加密资产管理公司提供比特币和波卡信托,是由 Precept Capital Management、10X Capital、UTXO Management、Tron 创始人 Justin Sun 和 Litecoin 创始人 Charlie Lee 支持的。这是一家相对较新的“BTC ETF”竞争者,于今年 1 月提交了 BTC ETF 的申请。

该 ETF 旨在为投资者提供一种有效的手段来实施各种投资策略,将在纽约证券交易所 Arca 交易并参考芝加哥商品交易所的比特币参考价格。该公司的 BTC ETF 托管方为 Xapo,BTC 将其保存在冷存储中。不过在提交的申请文件中,Valkyrie Investments “默认”了加密货币的波动性,这让 SEC 不禁产生了担忧,他们认为价格波动的潜在后果可能会对 Valkyrie Investments 的股票价值产生不利影响。

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Kryptoin

总部位于特拉华州的 Kryptoin 是由著名黄金投资公司 SPDR Gold Shares 的前首席执行官 Jason Toussaint 创立的投资公司,比特币 ETFs 是其主要投资产品。Kryptoin 是今年第三家向美国证券交易委员会提出 BTC ETF 申请的机构,美国证券交易委员会在今年四月底开始正式审查该申请,但还未作出是否批准该 BTC ETF 的决定。

这家公司是于 2019 年 10 月首次尝试申请 BTC ETF 的,随后又于 2021 年 4 月第二次尝试申请 BTC ETF,修订后的申请文件还披露了其 ETF 服务提供商信息,包括将为提供 BTC 资产托管服务的加密货币交易所 Gemini。

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Wise Origin Bitcoin Trust

资产管理巨头富达(Fidelity)也正在寻求推出比特币交易所交易基金(ETF)——Wise Origin Bitcoin Trust,并于今年 3 月向美国证券交易委员会提交了 BTC ETF 的申请。两个月过后,美国证券交易委员会开始启动审查富达的申请。

根据 Wise Origin Bitcoin Trust 的申请文件显示,Fidelity Service Company Inc 将担任该基金管理方,而 Fidelity Digital Assets 则扮演托管方的角色。富达全球宏观经济业务总监 Jurrien Timmer 曾表示过,BTC 与黄金相比具有“独特优势”。

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Galaxy Digital

SEC 收到的第八个比特币交易所交易基金申请来自于加密投资公司 Galaxy Digital。Galaxy Digital 是一家多元化的金融服务和投资管理公司,业务范围涉及数字资产、加密货币和区块链技术领域。目前,Galaxy Digital 管理着超过 4 亿美元的资产,也是最大的比特币机构持有者之一,其储备库中持有 16,400 枚 BTC (按当前价格计算价值超过 6.8 亿美元)。

今年 4 月,Galaxy Digital 提交了 BTC ETF 申请,并计划其 Galaxy Bitcoin ETF 在纽约证券交易所 Arca 上市。

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Ark Invest

ARK Invest 成立于 2014 年,是一家主力投资颠覆性创新领域的基金公司。该公司还是加密货币交易所 Coinbase、灰度比特币信托基金、以及支付处理服务提供商 Square 的投资方,其资产负债表上持有超过 8,000 BTC。ARK Invest 的 CEO 是 Catherine Wood,被称为女版巴菲特,她也是比特币的热心拥护者,认为 BTC 代表了“一种全新的资产类别”,甚至可以成为一种储备货币。

2021 年 1 月,ARK 成为全球前十最大交易量的 ETF 之一,同时也是第一个披露 ETF 费用的公司。同年 6 月,ARK 向 SEC 提交了 Ark21Shares ETF 申请,此前 ARK Invest 已与总部位于瑞士的 ETF 提供商 21Shares AG 合作推出 ARK 21Shares Bitcoin ETF;如果获得批准,该基金将会在 Cboe 的 BZX Exchange 交易,股票代码为 ARKB。

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Global X

Global X 成立 2008 年,是纽约一家中型指数基金公司,管理着 310 亿美元资产的基金,目前已经成为拥有 MSCI 中国指数相关基金最多的海外基金公司之一,同时也是拥有中国行业指数基金最多的海外基金公司之一。

该公司最近也加入了 BTC ETF 竞赛,并于今年 7 月向美国证券交易委员会提交了申请。如果获批,那么拟议的 Global X Bitcoin Trust 将在 Cboe BZX Exchange 上市,基金管理人是 Bank of New York Mellon。

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Invesco Galaxy Bitcoin ETF

Invesco 和 Galaxy Digital 于今年 9 月联合提交了一份实物支持的 BTC ETF 的注册申请,名为“Invesco Galaxy Bitcoin ETF”。该 ETF 直接由比特币“支持”,与期货等衍生品无关联。Invesco Capital Management LLC 是本次 BTC ETF 申请的发起方,但目前尚不清楚将由哪家公司来托管该基金比特币。

Invesco Capital Management LLC 是 Invesco 的全资子公司,与此同时该公司还是美国第四大 ETF 供应商,这很可能将有助于他们获批。

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One River

碳中和比特币交易所交易基金 One River Asset Management 于今年 5 月向 SEC 提交了 BTC ETF 申请。由于比特币的能源消耗和碳足迹将会受到越来越多的审查,One River 已承诺通过环境平台 Moss Earth 来“购买和收回与信托持有比特币相关碳排放量所需的碳信用额”,并以此来抵消其碳足迹。该机构此前已经购买了 6 亿美元加密货币,并承诺到 2021 年将持有约 10 亿美元的比特币和以太坊。

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Grayscale (灰度)

加密投资基金 Grayscale 曾于 2016 年提交了推出 BTC ETF 的申请,但一年后选择撤回,当时他们表示“撤回原因是数字资产监管环境尚未发展到可以成功将此类产品推向市场的程度。” 如今,Grayscale 还未正式申请 BTC ETF,但这家美国投资公司已经运营了封闭式 GBTC 比特币信托基金,并管理着超过 650,000 枚 BTC (按今天的价格计算价值约达 250 亿美元,不仅如此,他们还宣布将尽全力于将 GBTC 转换为 ETF00,纽约梅隆银行(BNY Mellon )将为其提供转让代理和 ETF 服务。

一旦 Grayscale BTC ETF 获得批准,Grayscale 将可以向用户收取更低的管理费用,也更容易实现资金进出。不仅如此,投资者将可以随时赎回股票,防止出现负溢价,并有助于保持股票与基础代币的价值相匹配。

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总结

在过去的几年里,SEC 一再推迟对多个 BTC ETF 申请做出决定,许多公司因为担心 SEC 会拒绝他们而选择无奈撤回申请。不过尽管 BTC ETF 遭到多次拒绝和延误,但加密行业似乎仍然保持乐观,通往 BTC ETF 的道路注定是漫长而曲折的。

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